四、地方政府债券
地方政府债券是由地方政府发行并偿还的债券，简称地方债券，也可以称地方公债或地方债。地方政府债券是地方政府根据本地区经济发展和资金需要状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。筹集的资金，一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。在许多国家，地方政府债券不同程度地受到中央政府的限制，因此在一定程度上限制了地方政府债券发行的自由度。在我国，50年代曾经有东北生产建设折实公债和地方经济建设公债，但目前还缺乏正式的地方政府债券。
地方政府债券可以分为一般责任债券、收入债券、混合及特种责任债券三种。
五、国债的发行
国债的发行，即国债出售、认购的过程，是国债运行的起点和基础环节。
（一）国债的发行条件
不管国债的种类如何，都必须经历一个推销的过程。推销的顺利与否取决于一系列的条件。政府在推销国债时，首先面临的一个重要问题便是国债发行的一些基本条件，如债券的票面额、发行价格、利息率等的规定。国债的发行价格应力争等于或接近票面价值，即要力争平价发行，而避免按低于票面价值的价格发行；国债的利息率应当参照金融市场利率水平、政府信用状况和社会资金供给量等因素加以确定，同时还要考虑到政府在不同时期执行的经济政策的需要。
（二）国债的发行方式
1.竞价投标法
竞价投标法又称公募拍卖方式，是一种在金融市场上通过公开招标发行国债的方式。实践中，具体的拍卖方式很多包括以下几种：（1）价格拍卖。（2）收益拍卖。（3）竞争性投标。（4）非竞争投标。
2.间接发行法。
间接发行法又称银行承受法，是指政府将公债发行数额、发行价格、发行费用等条件与金融机构协商，先由金融机构将政府发行的公债全部承购下来，再转向社会销售。如果不能把全部承销的公债转售出去，其余额部分由金融机构自行承担。
（三）国债发行价格
1.平价发行
平价发行是指国债发行价格和国债票面价值大体相同，发行收入的数额与以后偿还的本金数额相等。平价发行的前提条件是国债利率与市场发行利率相等。
2.折价发行
折价发行是指公债发行价格低于国债票面价值，而偿还本金时却要与票面价值相等，即发行国债得到的收入要少于将来还本的数额。折价发行的前提条件是国债发行利率低于市场利率。在这种情况下，只有折价发行以弥补投资者所造成的损失，否则国债就难以发行。
3.溢价发行
溢价发行是指国债发行价格高于国债票面价值，而偿还本金时却只需按票面价值支付，即发行国债得到的收入要高于将来还本的数额。溢价发行的前提条件是国债发行利率高于市场利率。投资者虽然用较高的价格购买面额较低的国债，但由于可以得到较一般投资项目更多的利息收入，则本金上的损失可以由利息的额外收入得到补偿。